甲醇产业链走势分化 市场震荡偏强

 甲醇市场 　　
经近一个月持续下跌，本周国内甲醇市场跌势放缓，局部有小幅反弹。周初陕蒙降至1850-1900元/吨后出货较为顺畅，内地终端用户阶段性补货及贸易商补空操作是西北主产区出货转好的主要因素;成交量放大后，山西、山东局部小幅反弹20元/吨左右。受期货走势偏弱，港口现货市场持续走跌，未见有改观，本周华东、华南跌幅20-60元/吨不等。目前部分商家心态仍较悲观，供需矛盾是影响中长期走势的主要因素。 甲醇期货 　　
期货方面，郑交所甲醇期货主力合约MA1709本周行情窄幅震荡为主，主流区间在2200-2250水平，截止本周四收盘，该合约收于2245，较上周同期小幅下滑32，跌幅为1.41%。具体来看，周一甲醇在2250附近震荡，日内一度涨至2272高点;周二上午窄幅整理，下午下滑明显，日内最低2228;周三午后大幅走低，最低2206，录得阴K线;周四走势偏强，空单获利锁、化工盘面走势偏强是主要利好。从成交和持仓量来看，本周该合约合计成交358.56万手，增仓4.25万手。5月12日，郑交所甲醇期货主力合约MA1709期价震荡走低，最低2202，收2207跌12，成交79万手，增仓1156手。 　　
下游市场 　　
本周甲醇传统下游产品呈涨跌互现，其中醋酸、丙烯小涨运行，其余产品维持下滑。就MTBE来看，受油价下滑导致成品油调价兑现影响，市场心态悲观气氛明显，加之山东部分异构装置恢复开工，货源供应充裕下，市场交投重心承压下，预计下周该趋势或延续。而醋酸方面，周内多趋稳为主，在企业库存降低，5月份出口放大，加之局部下游补货支撑，市场推涨意向强烈;不过现阶段成本端松动、部分下游产业较弱拖拽仍需关注。甲醛、二甲醚等多震荡走低。就MTO/P装置运行情况来看，目前神华宁煤、神华榆林、中煤蒙大等西北项目多运行平稳，部分仍处检修阶段;另山东阳煤年产30万吨MTO于5月7日如期停车检修，预计为期15-20天，配套年产25万吨甲醇装置运行正常;山东神达、江苏斯尔邦及宁波富德等MTO运行平稳。 　　
本周预测 　　
由于下游市场处于补货阶段，本周西北产区出货有所好转，多数厂商库压有所缓解。加之前期市场大幅深跌后，甲醇下游产业整体盈利略有好转;利润持续压缩导致上游生产企业“求稳”心切，初步预计下周主产区行情趋稳概率较大，山东、华北及华中等市场偏弱整理为主。另外，受到部分地区的装置检修以及环保持续监察等因素的影响，甲醇市场短期震荡为主。预计本周港口市场将延续弱势震荡状态，市场变化需要密切关注进口到货情况和烯烃企业采购动向。