环氧丙烷产业链2017年5月回顾及6月展望

 2017年5月环氧丙烷产业链主力产品整体表现不尽人意，较4月均价明显下滑。月环比价格多呈现下跌态势，大部分跌幅在5%以上。然供应面表现强势，5月环丙产业链产品价格较去年同比均有上行。2017年5月环氧丙烷产业链主力产品整体表现不尽人意，较4月均价明显下滑。月环比价格多呈现下跌态势，大部分跌幅在5%以上。然供应面表现强势，5月环丙产业链产品价格较去年同比均有上行。 　　
据监测数据显示，在9个环氧丙烷及相关产品中，5月份月均价环比上涨品种0个;环比下跌的产品共计9个。 　　
从2017年5月环氧丙烷及相关产品价格统计来看，月环比涨跌幅中9个产品中有0个上涨，9个出现下跌行情。 　　
丙烯： 　　
5月份国内丙烯市场震荡上行，尤其下旬在下游聚丙烯期货带动和后期装置检修的预期利好下，价格出现快速上调。上旬，市场横盘整理，并且下游需求多利空消息，下滑的风险逐渐加大。不过至中旬，聚丙烯期货开始上升，推动现货价格开始回暖，但是山东粉料利润不佳，丙烯涨幅有限。进入下旬，聚丙烯期货再次不断走高，现货扭亏为盈，市场积极性提高，丙烯走货好转，价格上涨为主;同时华东地区宁波海越计划6月中旬检修的消息传出，市场看多心态增多，商谈积极性提高，外盘价格也高涨。然而，在坚挺情绪掩盖下，山东高价出货却出现受阻，加之个别工厂临时大量出货，端午节前价格开始不断下行。截至5月31日收盘，山东市场主流成交6750-6850元/吨，较4月底收盘价格涨150-200元/吨。 　　
环氧丙烷： 　　
5月国内环氧丙烷市场行情呈现先抑后扬趋势，月中上旬，市场呈现逐步下行趋势，五一节后归市，下游节前多有备货，新单成交不足，环氧丙烷工厂库存压力缓升，场内看空气氛较浓，时有低价传出，报价不断下调，月中下旬，环氧丙烷市场因工厂检修供应缩量报盘迅速走高，前期市场价格持续下行，下游聚醚逢低补仓，环氧丙烷库存压力释放，加之工厂集中检修，供应面缩紧，工厂销售心态乐观，市场价格迅速拉涨，下游恐涨心态作用下，承压跟进。截至5月底，华东地区环氧丙烷主流现金送到成交10050-10150元/吨;华北及山东地区环氧丙烷主流现金出厂成交9700-9800元/吨;东北地区环氧丙烷主流现金送到成交9800元/吨附近;华南地区环氧丙烷主流现金出厂商谈9700-9800元/吨。 　　
聚醚多元醇： 　　
5月，国内普通软泡聚醚市场涨跌并存，月初至月末的涨幅约200-300元/吨之间，然5月市场整体均价略低于4月市场。2017年5月普通软泡聚醚市场最高现金价格10300元/吨，出现在5月末的华东市场，而5月市场最低现金价格出现在5月初的华北山东及东北市场9300元/吨 　　5月聚醚下游需求疲弱，刚需补货难有提量，月初打开下行模式，原料环氧丙烷报盘随之下滑，聚醚市场失去支撑，跌势难止。月中原料环氧丙烷工厂频传检修计划挺市，市场原料供应面紧缩，PO报盘走高，聚醚市场止跌反弹，下游恐慌性补仓，聚醚工厂报盘走高。随着原料市场紧缺，聚醚工厂原料库存低位，开工负荷走低，多交付前期订单为主。月末聚醚阶段性补仓结束，新单跟进不足，聚醚市场涨势被动，僵持整理为主。据金联创监测数据显示，截止5月31日，山东华北及东北市场的软泡散水现金商谈价格多在10100-10200元/吨之间，而华东地区软泡聚醚散水现金送到商谈保持在10300-10400元/吨，华南地区软泡散水现金送到价商谈10200-10300元/吨。 　　丙二醇： 5月丙二醇市场行情先抑后扬，整体涨势略大于跌势。纵观市场，发生此逆转行情的主要原因就是供需面压力得以释放。据金联创粗略统计，本月平均涨幅约150元/吨。 　　
本月中上旬丙二醇市场行情频频走跌。首先，原料PO连连走跌，成本位支撑频频减弱;其次，下游工厂因受环保稽查影响，河北山东以及华南地区多家工厂停车备检，工厂开工率低下，市场刚需减少，下游接货意向弱，丙二醇出货困难;再者，场内丙二醇生产工厂装置基本正常运行，市场供应充足，供需压力大，库存攀升，多急于走货;至此多方利空因素环绕下，丙二醇难以挺价商谈，均下调商谈价格，下探市场。 　　
月底，临近端午假期，场内铜陵金泰生产装置尚停车中，市场供应量依旧利好，但下游接货意向开始转淡，询盘寥寥，成交量较少，加之原料PO因受制于市场需求不振制约，止涨回稳，对丙二醇拉涨能力减弱，故厂家多无续涨之意，在无库存压力情况下，价格坚挺商谈，持稳观望为主。截止稿前，山东主流工厂承兑出厂价在8000-8200元/吨附近，华东市场商谈价格在8300-8500元/吨左右(承兑送到)，华南市场价格在8300-8500元/吨附近(现金送到)。 　　
丙二醇甲醚/丙二醇甲醚醋酸酯： 　　
5月，国内PM/PMA市场整体下行，各地区主流商谈重心均有不同程度下跌。截至月底，华东市场PM月均价环比下跌2.36%，同比上涨18.08%;PMA月均价较上月环比下跌2.89%，同比上涨19.90%。本月原料PO止跌后连续反弹，但PM/PMA原料库存多为上月采购，走货压力下PM/PMA工厂降价销售。然伴随下半月原料PO连续强势上涨，PM/PMA工厂虽有意跟涨，但需求低迷及销售压力下涨价仍显乏力。截至月底收盘，华东市场PM桶装现金自提出库报盘参考10100-10600元/吨，PMA桶装现金自提报盘参考9200-9500元/吨。 　　
丙烯方面:6月份国内丙烯供应面对华东市场有一定支撑，但是山东市场仍存不确定性，国际原油价格预计窄幅波动，对丙烯价格支撑有限。另外，装置检修的利好提前释放，预计中下旬市场风险仍存。综合分析，6月份丙烯市场震荡运行，主要关注山东地炼库存、聚丙烯期货及下游装置动态，预计山东市场价格或在6500-7000元/吨的价格区间。 　　
环氧丙烷方面： 　　
6月供应方面，仅石大胜华7万吨/年装置有检修计划，其他厂家暂未听闻有检修计划，整体供应面显宽松，终端行业淡季作用下，实单成交量难突破，金联创预计6月环氧丙烷市场行情或窄幅下移，还需谨慎观望工厂装置动态。 　　
聚醚多元醇方面： 　　
5月底原料环丙再传意外停车，市场报价再刷新高，成本面挺市意向明显，6月初聚醚市场或受成本压力被动缓慢跟涨。6月中旬聚醚终端需求疲软，阶段性补仓结束，工厂出货将受阻，供需博弈下，聚醚市场将大幅走低。6月下旬，环丙市场或将触底反弹，带动聚醚市场震荡小幅走高。 　　
丙二醇： 　　
6月丙二醇市场行情或小幅上行。首先，场内石大生产装置停车检修，预计6月中旬才重启，市场供应量减少，缓解供需压力;其次，下游不饱和树脂工厂因环保压力缓解，开工率有所提升，刚需有望好转，成交可期;至此在供需面利好影响下，不排除丙二醇仍存小幅上行预期，但原料PO因成交较差，或走跌，成本支撑减弱，故预计丙二醇涨幅或受限。 　　
丙二醇甲醚/丙二醇甲醚醋酸酯： 　　
展望6月，丙烯外盘连续上涨，一定程度上拉动PO继续走强。成本面将对PM/PMA市场继续施压，然伴随天气转热下游需求量或难有增长，加上环保及安全生产等影响，金联创认为6月份PM/PMA市场整体上涨幅度或有限，重点关注原料PO走势及下游需求复苏情况。 　　综合来看，2017年5月环氧丙烷产业链主力产品呈现震荡下行趋势，因需求整体表现疲软。然原料环丙强势，装置意外停车加之检修尚未恢复，持续拉涨。当前下游需求不佳，端午节后终端用户消化原料库存，预计6月中上旬环丙产业链出货交投量一般，后期环丙产业链恐面临有价无市局面。