国内化工品价格稳中有降 中期底部有望获支撑

 受美原油库存高企及沙特关于5月是否持续限产言论影响，原油市场乐观情绪下降，在原油暴跌后，CFTC数据显示，对冲基金在截止3月7日一周将WTI净多头仓位减少了2.9％，此前一周减少了6.5％。期货与期权净多头合约减少11149份，至375558份，是11月以来首次两周连降。多头仓位减少2.5％，空头仓位增加0.5％。市场由多转空，本轮油市彻底结束多头市场，高位回落，短期内受市场空头情绪影响，进一步下调仍是大概率，本周原油仍将以谨慎回调为主。 　　
美联储加息会议受关注 　　
宏观方面，本周主要炒作因素集中在加息上。美国劳工部上周五公布，经季节因素调整后，2月份非农就业人数增加23.5万人，美国2月份新增就业步伐保持强劲，为美联储本周加息铺平道路。 　　
另外，欧洲政坛也有关注热点——荷兰大选，这成为英退欧后的又一留去问题。受此前英国公投退出欧盟影响，投资者担心荷兰大选出现意外。近年来随着欧元区各国因经济疲软出现的债务危机事件，欧盟似乎正在慢慢解体。这对于全球经济体而言也未必不是一次重新洗牌的过程。 　　
国内在2月因季节性因素引起的国际贸易逆差后，各方数据密集出台。周二国家统计局发布的主要经济活动指标显示，我国1-2月工业增加值同比增长6.3％，略高于去年12月的6％。社会消费品零售总额同比名义增长9.5％。固定资产投资增速或从8.1％升至8.9％。除此之外，本周，国务院总理李克强将举行记者会。国内外陆续出台的重磅信息，注定本周金融市场不平静。对于大宗商品而言，在上周大幅下跌后，本周的金融市场将引起多空双方更大的博弈，行情波动区间料有所扩大。 　　
美原油扩产动摇限产令 　　
原油方面，上周美国活跃石油钻井数量升至617座，较去年5月以来近翻倍。此前一周美国原油库存增加至5.284亿桶，为1982年有数据以来的最大水平。美国页岩油的大幅增长之下，国际原油市场迅速做出回应，上周美原油在跌坡50美元／桶后，持续下探，最低探至49美元／桶处。 　　
基于美原油的产能威胁之下，OPEC在上周表示，不会允许主要竞争对手坐享其成。沙特能源部长法利赫表示，该组织计划于今年5月再次举行会议，届时会商讨是否需要延长减产期限。OPEC减产行动能够得以顺利进行的主要原因是，沙特做出了非常大的牺牲，目前该国原油产量已经不足1000万桶／日。不过OPEC减产使美国原油产业受益，油价升高的情况下，美国页岩油产量的增加阻碍了其他国家石油产业和长期项目的投资。法利赫还说，今年1月和2月原油库存下降的速度不如预期，而由OPEC来完成所有的减产份额，是既不公平也不可能的。如果其他国家不执行减产协议的话，沙特也不会“无条件地”执行减产协议。沙特可能会在5月后才决定是否延长减产协议。 　　
化工品价格现中期底部 　　
在源头油价出现利空回落之下，国内化工品也难逃一劫。周一全化工类现货报价出现稳中有降，主流PX报价趋稳，PTA报价每吨在5060-5100元／吨之间。逸盛石化公布美金货报盘650美元／吨，与上一交易日价格下调10美元／吨。恒力石化公布美金PTA现货主港自提报价为685美元／吨，较上一交易日报价暂稳。聚乙烯市场行情小幅下滑，幅度在100-200元／吨上下，目前市场表现疲软。石化厂家有下调出厂价行为，库存压力仍然保持高位，但目前整体货源充裕为主，社会库存消耗理想，刚需稳定为主。 　　
主要需求方面，3月中下旬随装置检修落实，石化降库存可能会收到一定成效，加之下游需求旺季来临，企稳回升概率逐步增加。但原油价格高位回落，成本端支撑趋弱。短期内价格大幅上扬空间受阻。PP方面，周一扬州石油化工厂PP粉料装置运行，045、075等牌号粉料报价下调100元／吨在8400元／吨，实际成交以厂家执行为主，库存正常，成交尚可。天茂集团生产040、140牌号的低熔指粉料PP粉料报价稳定在8750元／吨。武汉PP市场少数松动，贸易商让利减仓为主。 　　
周一，国内丙烯市场延续跌势，买盘多以观望为主，入市采购意向一般，市场成交偏弱。PP当前主要去库存缓慢，下游以刚需进货，市场短期利好不足，但中线需求面仍较强劲，在整体现货市场带动下，短期下跌后迎来中期反弹是大概率。 　　
化工品在本轮原油下跌中，均出现回调，技术面上已至中期行情下轨支撑处，短期内进一步下探空间有限，虽国际原油价格破50美元／桶后仍有下行空间，但化工类受国内石化定价及国内市场需求影响较大，中期继续下跌空间有限。技术上有筑底迹象，本周在PTA、LLDPE、PP等化工原料上以震荡反弹对待为主。