PTA：8月淡季不淡 9月旺季会旺吗

 8月份恒力、珠海BP的PTA装置意外停车，逸盛石化减少合约供应量，台化宁波PTA装置降负荷，PTA货少利好不断被强化。9月期货交割日益临近，虹港石化PTA装置计划9月4日开始检修，PTA现货供应只会减少难以增多。截止8月25日，8月PTA日均加工费在744元/吨左右，PTA生产存在小幅利润，将提振工厂信心开满负荷生产。下游聚酯开工负荷多稳定在85%左右，对应需求PTA开工负荷71%左右，而目前国内PTA开工负荷多震荡在66%-70%之间。因为目前国内可运行PTA装置基本开工正常，所以在翔鹭石化、华彬石化等停车2年之久的大装置重启之前，PTA将不会出现供大于求的情况。 　　
下游需求可能进一步好转，今年终端市场淡季不淡，8月底终端织机开工72%-74%左右，涤纶长丝库存分别为POY6天左右、FDY6天左右、DTY15天左右，均处于较低位置。涤丝库存较低且产销偏好，涤丝工厂将维持高开工负荷。9月需求旺季日益临近，需求层面可能继续好转。 　3季度以来国内工业品期货普涨，虽然我国相关部门有意抑制期货过激炒涨行为，但去产能及需求偏好预期下，工业品期货市场炒涨气氛依旧较浓。后期关注工业品期货炒涨气氛是否受挫，工业品期货整体震荡上涨为主，间接提振PTA期货多头信心。 　　
9月PTA货少利好延续，下游刚性需求平稳，供需面整体偏好，预计9月PTA行情窄幅上涨，警惕相关部门打压之下工业品期货普遍冲高回落的风险。