成本利好还是供应利空 12月异丙醇走势设想

 异丙醇出现成本压力加剧与供应量增加的双向影响，后市行情将在成本支撑下走高，还是在供应增多后下滑? 　　
成本面：回顾2017年行情，丙烯水合法利润从高位下滑后，即自9月份开始丙烯法装置长期在盈亏线运行。而丙酮加氢法则在丙酮高位回落后，逐步扩大其盈利空间，9-11月，丙酮加氢装置利润多在600元/吨附近波动。然而，从11月中旬开始，双工艺盈利情况显现改变迹象。 　　
成本面的变化主要源自原料丙酮陆续攀涨。自11月起截至12月5日，华东丙酮市场价格上涨1100元/吨，涨幅20.18%.而同期异丙醇本品仅上涨600元/吨，涨幅8.57%.显然，原料上涨更显著，这就导致了丙酮加氢法异丙醇装置成本压力显现。 　　
如果单从丙酮加氢成本变化来看，尤其是在丙酮依旧保持良好氛围，逐步推高的背景下，异丙醇无疑会被继续推高。假设丙酮后市可以上涨至6800-7000元/吨，异丙醇若同步跟涨，则华东市场有机会上涨至7800-8000元/吨。但其他方面的利空会允许异丙醇顺利上涨吗? 　　
供应面：从丙烯方面观察，同期丙烯价格上涨仅400元/吨附近，涨幅仅为5.26%.丙烯水合法装置逐步由亏转盈。自8月底停车的海科新源，也着手12月的重启事宜，料12月海科将给市场带来5000吨的异丙醇，同期需参考德田化工12月有停车计划，总体来看12月的国产供应量较11月将有新增。 　　
事实上，11月中国异丙醇国产供应量就有3.2万吨，12月供应量预计逼近3.6万吨。从表观消费量来看，10月份异丙醇出口量较大约5600吨，通过跟踪国内工厂的出口情况，预计11月与12月也可以达到该水平，反观整体需求，国内刚需变化不大，预计11月与12月表观消费量可达2.7-3.0万吨。照此推算12月异丙醇供应势必有一定程度过剩。一方面可能压迫异丙醇价格下滑，另一方面在丙酮高位契机下，会出现原料转销售的模式，将多余的丙酮消耗，从而减少异丙醇的供应。事实上，近期长成也在出丙酮，但异丙醇同步生产，所以单独从长成的供应量来看，即使减少也有限。 　　
成本与供应的影响到底会让异丙醇怎样变化呢?实际上，变化都是流动的状态，原料上涨对成本增加的影响可能会在短期发酵，然而供应的增长却不是一蹴而就的，时间差的空隙可能会让成本的影响首先显现，原料丙酮触顶以及异丙醇供应量的逐步增长之后，异丙醇才有机会从高点回落。分水岭的时间会出现的什么时间呢?猜测可能出现在12月中旬，后续需持续关注原料丙酮港口库存变动以及海科出料情况。