供需面再度主导市场 汽柴行情下行风险仍大

 上轮计价周期后半段时间内，美国原油库存大幅下降，并且，北海福蒂斯输油管道保持关闭状态，对油价较有支撑。另外，数据显示美国石油活跃钻探平台数量保持稳定，缓解了原油多头对美国原油产量持续攀升的担忧情绪。之后，利比亚重要原油输送管道遭遇武装组织袭击而发生爆炸，突发性利好提振下油价强势走高。虽然最后阶段，投资者开始锁定获利，令油价适度回落，但整体来看，利多稍占上风，国际油价上涨为主。受此影响，上轮成品油零售价得以兑现上调，并且，新一轮变化率以正向较大幅度开端。 　　
进入本轮计价周期，美国石油活跃钻井数连续三周保持稳定，且此前数据显示美国原油产量9周以来首次录得下滑，市场对美油持续供应过剩的担忧有所缓解，国际原油收盘价格小幅走高，节后返市，变化率正向区间延伸。据金联创测算，截至1月2日第二个工作日，参考原油品种均价为63.79美元/桶，变化率3.5%，对应汽柴油价格将上调115元/吨，本轮调价窗口为1月12日24时。 　　
国内市场方面，近期国内成品油汽柴行情涨跌不一，市场成交提升有限。具体来看：上周四国内成品油零售价兑现上调，对市场有所支撑。但从供需方面看，元旦小长假前汽油备货需求略有增加，但由于市场供应充足，因此对整体行情提振有限。柴油方面：进入冬季，雾霾治理形势较为严峻，加之，随着气温不断降低，工程基建以及部分污染企业停产、限产，下游需求不断萎缩。业者节前备货仍显较为谨慎，市场成交提升有限。年底主营单位销售政策不一，汽柴价格涨跌各异。而山东地炼，原油续涨提振市场，业者操作积极性提升，市场交投气氛尚可，价格保持上行态势。节后返市，汽油需求趋于平稳，柴油需求维持疲软，需求面难有改善，上调预期对市场亦难有明显提振，部分单位汽柴价格再度回落。 来看，先是内陆的库欣原油库存预计将继续升高;其次福蒂斯管道已于23日重新启动;最后，欧洲地区供应恢复，可能造成美国原油出口受阻。另外，墨西哥湾地区的原油库存可能下滑。多空因素共同影响下，国际原油或震荡下行。变化率维持正向窄幅波动，消息面表现尚可。不过，主营及地炼开工率仍维持高位波动，国内汽柴油资源充裕，市场供应过剩压力仍存。同时，柴油处于消费淡季，整体需求维持低迷。汽油方面，元旦小长假过后，汽油需求稍有回落，但由于库存得到一定消耗，后期下游仍有补货需求。业者按需采购为主，汽油成交或稍好于柴油。 　　
综合来看，消息面对市场影响力有限，供需面再度占据市场主导。市场供过于求矛盾不减，且主营单位进入新的销售周期，但为缓解后期销售压力，多提前降价促销。因此预计短期内国内成品油市场下行风险仍然较大。