山东民营企业在刚刚过去的2020年中损兵折将——曾是中国化工500强的山东洪业化工集团股份有限公司和山东玉皇化工有限公司都申请破产了。
玉皇化工始建于1986年，是山东有名的民营炼化企业。导致玉皇化工面临破产的原因正是洪业化工的破产。洪业化工始建于2000年7月，是一家以石油化工、煤化工、医药制造、能源开发等为主导的民营企业。
两家民营企业都是在改革大潮中发展起来的，两家背景相同的老板多年来在融资方面也相互担保。
据媒体报道，2014年，两家企业的互保额达到了100亿～110亿元。2017年，洪业化工因产能扩张引发资金链断裂，最终走上破产之路，连带玉皇化工被银行列为“老赖”，因无力偿还担保金继而破产。
事实上，因为融资互保而导致好端端的企业陷入绝境直至破产的情况并非孤例。
近年来，在金融去杠杆的背景下，长期隐藏的企业间互保风险屡屡被引爆，导致企业间信用风险持续发酵。这种情况尤其在山东东营地炼企业当中为甚。
比如，以山东万达集团、山东胜通集团、山东东辰控股集团有限公司、山东大海集团、山东方圆有色金属集团、山东海科化工集团、山东富海集团、山东金茂纺织化工集团及山东垦利石化集团9家企业为核心的互保内圈衍生出19个互保外圈。不仅山东化企，一些经济较为发达地区如浙江、江苏等地的化企也往往采取互保方式从银行融资。这些化企以互相承担连带保证责任为前提，自愿组成担保联合体，所有成员都需承担还款连带责任，把大家捆绑在一艘船上。这种融资方式最大的风险在于一损俱损。如果在互保过程中有一家企业因各种原因还不上债务，作为互保联保企业，就不得不替这家企业还债。依次下去，额外的债务就会让互保联保企业债务缠身。其中某一环节资金链断裂，就有可能压垮其他担保企业。
作为一种已经相当普遍的现象，民营企业间的资金借贷相互担保，已经成为一种不可忽视的经济金融风险。一条互保链，就是一处金融风险隐患，且大多涉及面极广，冲击力极大。
笔者注意到，这些互保企业无论规模大小，都是民营化工企业。互保衍生，无非是因为民营企业因银行贷款条件苛刻而难以获得贷款。这说明，融资难依然是民营企业目前面临的最大问题之一。
国家政策虽然并未禁止向民营企业贷款，甚至还鼓励向民营企业借贷，但单个民营企业往往缺乏抵质押物。为了能增加贷款规模，民营企业只能走上互保联保这条危险之路。显然，要避免因互保联保造成大面积企业违约、资金链断裂甚至破产，就要从根本上调整对民营企业的贷款方式和政策。
2020年疫情以来，中国经济之所以得以稳定恢复，民营企业的贡献不可小觑。正因为如此，中国人民银行根据疫情防控和经济金融形势变化，全面加大了对中小微企业的支持力度，包括安排3000亿元专项贷款，5000亿元再贷款、再贴现额度，5500亿元普惠金融定向降准等，还有基于中小微企业贷款临时性的延期还本付息安排等。这些政策都说明，国家在金融方面对民营企业是大力支持的。
然而，目前民营企业仍旧普遍存在生产规模小、自有资金不足、无法提供合法合规抵质押物、抵质押率低等问题，导致企业整体信用水平偏低，达不到银行等金融机构融资的准入条件。
站在银行角度，银行本身也是企业，有一套包括不良率和风险控制在内的考核制度，在有限的贷款规模下，为规避信贷风险，优先考虑优质企业也无可厚非。但这势必会导致民营企业的融资需求无法满足而发展受阻。在这种情况下，只有中央政府出面，针对民营企业的实际情况制定出更切合实际的金融政策，把支持民营企业发展真正落实在行动上，才能避免民营企业因资金窘境被迫互保。
作为民营企业自身，在市场经济中应该保持清醒的头脑，要对市场不相信眼泪有深刻认识，不能承受的责任就绝不充大，至少要控制资金链条不会断裂。否则，不仅自己辛辛苦苦打拼下来的企业可能丧失殆尽，弄不好还会像多米诺骨牌一样引发整个担保链的崩塌。
